2021-01-27 · 245 次阅读 · 来自 光大证券 分享到：
对于债券市场而言，我们判断，资金面持续收紧的态势并不可持续，央行后续 仍会采取适宜的货币政策工具维护跨春节资金面的稳定。同时，综合考虑结售汇顺 差对存款增长的贡献，疫倩造成取现需求下降等因素，均指向春节前资金面不会持 续收紧。基于此，短债收益率波动尽管有所加大，但风险相对可控，交易盘可跟随 央行资金投放择机进入，长债收益率近期出现一定回调的同时，配置价值进一步凸 显，配置盘安全边际依然充足。 同时，经过近期调整，当前3M国股银票转贴利率与3M国债收益率利差已高 达135bp，创2019年以来第二新高，相对接近2020年3月末164bp的峰值，票 据配置性价比突出。
